什么是REITs?REITs有哪些種類?
REITs分為哪些種類?
從不同角度看,對 REITs 有多種不同的分類方法,常見的分類方法有以下幾種:
1、根據(jù)組織形式,REITs 可分為公司型以及契約型兩種。
公司型 REITs 以《公司法》為依據(jù),通過發(fā)行 REITs 股份所籌集起來的資金用于投資房地產(chǎn)資產(chǎn),REITs具有獨(dú)立的法人資格,自主進(jìn)行基金的運(yùn)作,面向不特定的廣大投資者籌集基金份額,REITs 股份的持有人最終成為公司的股東。
契約型 REITs 則以信托契約成立為依據(jù),通過發(fā)行受益憑證籌集資金而投資于房地產(chǎn)資產(chǎn)。契約型 REITs 本身并非獨(dú)立法人,僅僅屬于一種資產(chǎn),由基金管理公司發(fā)起設(shè)立,其中基金管理人作為受托人接受委托對房地產(chǎn)進(jìn)行投資。
二者的主要區(qū)別在于設(shè)立的法律依據(jù)與運(yùn)營的方式不同,因此契約型 REITs 比公司型 REITs 更具靈活性。公司型 REITs 在美國占主導(dǎo)地位,而在英國、日本、新加坡等地契約型 REITs 則較為普遍。
2、根據(jù)投資形式的不同,REITs 通?杀环秩悾簷(quán)益型、抵押型與混合型。
權(quán)益型 REITs 投資于房地產(chǎn)并擁有所有權(quán),權(quán)益型 REITs 越來越多的開始從事房地產(chǎn)經(jīng)營活動,如租賃和客戶服務(wù)等,但是 REITs 與傳統(tǒng)房地產(chǎn)公司的主要區(qū)別在于,REITs 主要目的是作為投資組合的一部分對房地產(chǎn)進(jìn)行運(yùn)營,而不是開發(fā)后進(jìn)行轉(zhuǎn)售。
抵押型 REITs 是投資房地產(chǎn)抵押貸款或房地產(chǎn)抵押支持證券,其收益主要來源是房地產(chǎn)貸款的利息。
混合型 REITs 顧名思義是介于權(quán)益型與抵押型REITs 之間的,其自身擁有部分物業(yè)產(chǎn)權(quán)的同時(shí)也在從事抵押貸款的服務(wù)。
市場上流通的 REITs 中絕大多數(shù)為權(quán)益型,而另外兩種類型的 REITs 所占比例不到 10%,并且權(quán)益型 REITs 能夠提供更好的長期投資回報(bào)與更大的流動性,市場價(jià)格也更具有穩(wěn)定性。