央行降息是好事還是壞事 為什么要央行降息原因是什么

　　國金策略分析師李立峰

　　從策略角度評判央行本次降息，我們認為更多的是對貨幣政策處于偏寬松周期的又一次確認，體現(xiàn)的是“被通縮”紅利的一個方面：央媽變“親媽”。

　　自去年11月份以來，央行先后于2014年11月中下旬、2015年2月底以及5月10日三次降息，盡管三次降息均是對風(fēng)險偏好呈現(xiàn)正向作用，但我們認為這種對A股風(fēng)險偏好的正向作用以及持續(xù)性是遞減的，不需過度夸大降息對市場以及風(fēng)格的影響;

　　從歷史經(jīng)驗來看，降息或降準僅僅是表示貨幣政策所處的周期，并不是影響和決定A股市場漲跌以及風(fēng)格轉(zhuǎn)換的核心因子。

　　考慮到本次降息事件完全在市場預(yù)期之內(nèi)，我們猜測市場有可能在單日甚至更短時間內(nèi)表現(xiàn)出周期板塊的上行，利于金融地產(chǎn)有色等周期行業(yè)，但單就5月份來講，我們?nèi)跃S持之前的觀點：上證綜指階段性步入震蕩階段，上下空間均有限的觀點。(這里要說明的是，對于A股中長期趨勢，我們是堅定樂觀)