基金人已虧到毫無波瀾?前10大重倉股最少的跌幅近8%

　　后市怎么看？

　　多數機構認為，市場近期回調，主要是10年期美債攀升，對高估值權益資產形成重壓。

　　諾安基金表示，近期市場調整由海外長端利率攀升、商品價格波動等多方面因素疊加帶來，而非源于基本面的變化。上周美聯儲主席鮑威爾最新講話沒有試圖遏制長期利率的上升態(tài)勢，市場上對美債到期收益率上漲行程一直預期，在疊加通脹預期上升，全球權益資產價格承壓，避險情緒蔓延。

　　國投瑞銀基金也表示，市場對于10年期美債繼續(xù)攀升從而對高估值權益資產形成重壓的一致性預期繼續(xù)強化。今日，A股和港股市場繼續(xù)大幅波動。

　　中歐基金則指出，在估值偏高等背景下，市場本身具有較大的脆弱性。其分析，滬深300當前靜態(tài)16.2倍的PE仍高于過去五年均值（12.9倍），同時申萬一級行業(yè)的估值離散度也處于2015-2016年水平。在估值偏高且行業(yè)間估值差異仍較大的背景下，市場本身具有較大的脆弱性；偏散戶化的開放式基金持有人結構，容易對市場資金面產生較大影響。較專業(yè)機構相比，個人投資者的情緒因素表現更強，或加大了基金申購贖回的頻率，這也在一定程度上助漲了近期機構重倉股的調整幅度。

　　平安基金也表示，實際利率快速上行成為打破極致交易趨勢的催化劑。平安基金認為，A股已經步入“慢漲三部曲”中的平靜期，市場有底有壓。市場風格的轉變有兩方面因素，一是此前藍籌白馬風格演繹較為極致，近期實際利率快速上行成為了打破極致交易趨勢的催化劑，給市場稍微降了降溫；二是與此同時，經濟復蘇形成了共識，順周期板塊的盈利明顯受益，而且估值和股價都相對低位，強勁的基本面和合適的性價比使得這類資產接棒藍籌，成為投資者新的共識。

　　不過，平安基金指出，此前在資金推動下，優(yōu)質的藍籌白馬上漲太急，市場調整屬于正�，F象。

　　東方港灣董事長但斌則在微博指出，A股基本面沒有特別的變化，只是漲多了。“這次調整與2015年及2018年的情況應該不一樣，基本面沒有特別的變化，只是漲多了，部分企業(yè)高估，這兩年機構賺錢太多，順勢調整一下而已……過去兩個牛年都是大年，這個牛年也許先低后高，牛年結束時應該也不錯！”

　　在市場調整之下，不少基金投資者對后市擔憂升溫，不知道應該如何布局基金，基金君近期采訪多位人士，提醒投資者需要冷靜，進行長期投資、價值投資。

　　據上海證券分析師李穎表示，這次市場震蕩，正好是投資者檢驗自己實際風險偏好的最好時機。過去連續(xù)兩年基金回報突出，讓許多不了解基金的投資對基金收益率產生了“一廂情愿”的預期。

　　通過這次市場震蕩，正好投資者可以重新審視：一是基金現在這樣的損失風險，我是否能忍受；二是我現在投入基金的這筆資金金額，產生的損失金額，是否影響我的生活；三是基金現在出現損失的原因，我是否愿意能理解、是否愿意去了解？如果答案是肯定的，投資者可以考慮繼續(xù)觀察、了解和布局，如果答案是否定的，投資者可能需要重新調整自己的投資，贖回換成風險等級更適合的產品，或者調整投入的金額水平，都是值得考慮的舉措。