全球性通脹走向何處?全球性通脹或持續(xù)至明年
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在6月16日的新聞發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào),近幾個(gè)月通脹水平雖超預(yù)期,但推高通脹的具體因素“似乎將是暫時(shí)的”。調(diào)整政策立場(chǎng)時(shí)機(jī)尚不確定。不過,鮑威爾同時(shí)也發(fā)出了一些預(yù)警——他表示,“不排除通貨膨脹會(huì)比預(yù)期持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間的可能性,并助長(zhǎng)預(yù)期上升;如果看到通脹預(yù)期上升,與我們的基本情況相反,將采取行動(dòng)降低通脹;到2023年,美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為通脹將會(huì)更高,這與高就業(yè)率有關(guān)。”
綜合多方面的信息看,大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都不認(rèn)為本輪通脹是暫時(shí)的。
美國(guó)某大型投資集團(tuán)大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向《中國(guó)新聞周刊》表示,隨著疫苗注射覆蓋率的提高,疫情得到控制,下一步受抑制的服務(wù)業(yè)的價(jià)格修復(fù)將會(huì)帶動(dòng)今年4季度到明年上半年通脹的持續(xù)回升。“明年上半年中國(guó)的CPI、美國(guó)的PCE以及目前相對(duì)溫和的歐洲的通脹都不會(huì)特別低”。
中國(guó)建設(shè)銀行金融市場(chǎng)部的張濤、路思遠(yuǎn)認(rèn)為,從中期看,全球化共識(shí)的破裂和跨境投資成本的抬升,給全球經(jīng)濟(jì)造成的影響短期內(nèi)難有改變,這就意味著,疫后很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi),全球都要面臨供需失衡的局面,本輪通脹不是暫時(shí)性的。另外,伴隨疫情消退,受阻的供應(yīng)雖能獲得一定程度的復(fù)位,進(jìn)而階段性緩解通脹壓力,但在全球范式轉(zhuǎn)換完成之前,通脹壓力很難被根除,因此,本輪通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊絕不是一次性的,而是多輪沖擊。
彭文生也認(rèn)為,由于供給彈性下降可能是長(zhǎng)期趨勢(shì),這意味著通脹可能不只是下半年要關(guān)注的問題,或會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間,中、美或皆如此。
此外,其梳理的國(guó)內(nèi)供給受限以及受海外供應(yīng)鏈影響較大的11大行業(yè)的價(jià)格漲勢(shì)情況顯示,通信電子和汽車制造行業(yè)去年11月至今年4月的PPI分別為低增長(zhǎng)和負(fù)增長(zhǎng),需警惕相關(guān)產(chǎn)品是否會(huì)出現(xiàn)“補(bǔ)漲”,關(guān)注其對(duì)下游行業(yè)價(jià)格的傳導(dǎo)。
他預(yù)計(jì),今年2~4季度中國(guó)的PPI同比分別在8.0%、8.5%和7.6%,全年同比在6.5%左右;而中國(guó)的CPI,隨著PPI上漲向非食品消費(fèi)品CPI的傳導(dǎo),以及旅游和其他服務(wù)CPI同比提速,2~4季度CPI同比或分別在1.3%、1.7%和2.8%,全年在1.5%左右。