美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)頻現(xiàn) 收益率曲線倒掛意味著什么

　　但前美聯(lián)儲(chǔ)主席們的態(tài)度相比于市場(chǎng)而言要更為溫和。

　　美聯(lián)儲(chǔ)前主席耶倫當(dāng)日接受采訪時(shí)指出，美債收益率曲線倒掛通常被認(rèn)為是衰退的信號(hào)，但這次市場(chǎng)可能錯(cuò)判了。“從歷史上看，這一直是一個(gè)相當(dāng)好的衰退信號(hào)，我認(rèn)為這是市場(chǎng)應(yīng)該關(guān)注的，但我真的認(rèn)為，就這一次而言，這未必是一個(gè)好的信號(hào)。究其原因，除了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率走勢(shì)的預(yù)期外，還有很多其他因素正在壓低長(zhǎng)期國(guó)債收益率。我認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)有足夠的實(shí)力來(lái)避免這種情況，但(衰退的)可能性明顯上升了，而且超過(guò)了我能坦然接受的水平。”

　　除了耶倫之外，另一位美聯(lián)儲(chǔ)前主席也正在對(duì)美國(guó)國(guó)債收益率的下降進(jìn)行權(quán)衡考量。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘于8月13日時(shí)亦表示，隨著全球負(fù)收益率政府債券規(guī)模超過(guò)15萬(wàn)億美元，美國(guó)國(guó)債的收益率降至負(fù)值是“沒(méi)有障礙的”。在格林斯潘看來(lái)，即便國(guó)債收益率跌至負(fù)值也沒(méi)什么大不了。“債券市場(chǎng)內(nèi)有一種國(guó)際套利正在推動(dòng)長(zhǎng)期國(guó)債收益率下降，美國(guó)國(guó)債收益率低于零沒(méi)有障礙。零沒(méi)有任何意義，只是一個(gè)特定的水平。”