瑞幸咖啡虧掉22億 擴(kuò)張速度堪稱咖啡界網(wǎng)紅

　　巨額虧錢 VS 飛速融資

　　招股書顯示，2019年1季度，瑞幸咖啡的營收為4.79億元，同比增35.94%，凈虧損5.52億元，較去年同期虧損擴(kuò)大了4.20億元;2018年全年，瑞幸咖啡的營收為8.41億元，凈虧損16.19億元。

　　截至2019年3月31日， 虧損已經(jīng)高達(dá)22億人民幣，歸屬于公司股東及天使投資人的凈虧損達(dá)31.90億元。

　　為了支持如此高額而快速的虧損經(jīng)營，瑞幸在短短一年多的時(shí)間里從未停止資本運(yùn)作。從宣布A輪融資至今，瑞幸咖啡的融資節(jié)奏也是飛快：

　　另外，招股書顯示，僅在2018年5月至2019年3月之間，瑞幸還至少進(jìn)行了三次信貸活動(dòng)。這還不包括2017年就開始了的與公司不同高層人員及關(guān)聯(lián)方之間的數(shù)次關(guān)聯(lián)交易。

　　這樣密集的融資節(jié)奏在行業(yè)內(nèi)絕無僅有，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，瑞幸仍在虧損，持續(xù)瘋狂燒錢，但從融資情況，瑞幸一點(diǎn)“不差錢”。

　　如此快速擴(kuò)張之下能走多遠(yuǎn)?

　　巨虧中快步擴(kuò)張，也讓不少人暗暗感到某種隱憂：大規(guī)模建店，持續(xù)發(fā)放補(bǔ)貼，瑞幸咖啡這種模式究竟還能持續(xù)多久，成立一年半便估值29億，是否真的能跑出一個(gè)新商業(yè)故事?

　　事實(shí)上，業(yè)內(nèi)對(duì)于瑞幸的持續(xù)爭議集中表現(xiàn)在兩個(gè)問題：一、補(bǔ)貼現(xiàn)磨咖啡市場(chǎng)真的能培養(yǎng)出一批忠實(shí)受眾嗎?二、瑞幸的門店究竟有多少是盈利的?

　　1. 撒錢式補(bǔ)貼吸引新用戶

　　過去一年多時(shí)間，瑞幸咖啡把目標(biāo)鎖定所謂的咖啡增量群體，對(duì)白領(lǐng)、雙薪人士等“新中產(chǎn)”狂轟亂炸，“這一杯誰不愛”的張震和湯唯的廣告畫面轟炸著各大商圈寫字樓，新人注冊(cè)首杯免費(fèi)，沖2贈(zèng)1，贈(zèng)送4.8折、5折優(yōu)惠券等瘋狂補(bǔ)貼。

　　瑞幸最近還搞了個(gè)百萬現(xiàn)金活動(dòng)，非常簡單粗暴，用一句話來說，就是“你買單我送錢”：購滿一定件數(shù)可瓜分現(xiàn)金，如果消費(fèi)件數(shù)進(jìn)前5000名，還能獲得200元紅包。據(jù)悉效果似乎不錯(cuò)，前三周下來，周均參與人數(shù)已從10w升至14w，瑞幸方面預(yù)計(jì)為這場(chǎng)活動(dòng)壕擲5000萬元。

　　這只是他們燒錢補(bǔ)貼市場(chǎng)打法的一個(gè)縮影。在中國互聯(lián)網(wǎng)圈，燒錢搶市場(chǎng)并不鮮見，無論是早期電商大戰(zhàn)、外賣現(xiàn)金補(bǔ)貼，還是網(wǎng)約車大戰(zhàn)、跨境電商黑五之爭的戰(zhàn)場(chǎng)上同樣是硝煙彌漫。但是，這些商業(yè)模式本身都是服務(wù)平臺(tái)，跟叫外賣、網(wǎng)購不同，現(xiàn)磨咖啡似乎只是個(gè)“異類”場(chǎng)景。在一個(gè)人均年咖啡消費(fèi)只有3、4杯的新興市場(chǎng)里，與其說是潛力大，多數(shù)人似乎更愿意相信，眼下現(xiàn)磨咖啡市場(chǎng)并不成熟。

　　并且，在這股營銷勢(shì)能之下，真的能培養(yǎng)出一批忠實(shí)受眾嗎?新增用戶在價(jià)格刺激完后復(fù)購率又如何?燒錢換來的市場(chǎng)用戶粘性如何?目前瑞幸仍未披露相關(guān)信息。

　　值得注意的是，瑞幸咖啡聯(lián)合創(chuàng)始人兼CMO楊飛在今年1月份的戰(zhàn)略溝通會(huì)上表示，通過補(bǔ)貼快速占領(lǐng)市場(chǎng)是瑞幸的既定戰(zhàn)略。他說，“短期時(shí)間內(nèi)，用戶補(bǔ)貼是占領(lǐng)市場(chǎng)的既定戰(zhàn)略，未來相當(dāng)長的時(shí)間仍需要采取補(bǔ)貼策略，但會(huì)適度調(diào)整力度。”

　　也是因?yàn)槿绱�，依靠快速大�?guī)模開店的策略和補(bǔ)貼的做法，引起了媒體和業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑，擔(dān)心瑞幸咖啡會(huì)像其他依賴補(bǔ)貼的互聯(lián)網(wǎng)公司一樣，在補(bǔ)貼退坡后出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)。