娃哈哈公開談上市 資本力量可以讓企業(yè)走更遠(yuǎn)

　　5年?duì)I收縮水300億元

　　“甜甜的酸酸的，有營養(yǎng)味道好。”

　　承包了80后、90后童年的娃哈哈，曾經(jīng)有非常輝煌的過去。

　　隨著娃哈哈業(yè)績的快速增長，宗慶后身家急劇上升。2010年、2012年、2013年，宗慶后三次問鼎《福布斯》中國內(nèi)地首富。

　　娃哈哈官網(wǎng)信息顯示，目前，娃哈哈已發(fā)展成為一家集產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的大型食品飲料企業(yè)集團(tuán)，是中國最大的飲料生產(chǎn)企業(yè)。在中國29個省市自治區(qū)建有80個生產(chǎn)基地、180多家子公司，擁有3萬名員工。

　　2010年娃哈哈步入銷售500億元俱樂部。彼時，宗慶后躊躇滿志，放出豪言“再造一個娃哈哈”，要3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)年銷售收入1000億元。2013年娃哈哈年銷售額達(dá)到783億元，離宗慶后的千億目標(biāo)漸行漸近，但卻成為公司的一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　此后娃哈哈銷售收入開始連年下滑。公開數(shù)據(jù)顯示，2014–2017年公司營收分別為728億元、677億元、529億元、456億元，5年縮水超300億元。

　　為扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢，娃哈哈曾嘗試多元化轉(zhuǎn)型，并先后進(jìn)軍童裝、奶粉、商業(yè)地產(chǎn)和白酒領(lǐng)域，但最終效果都不理想。

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，娃哈哈業(yè)績下滑有很多原因，核心是產(chǎn)品層面沒有滿足和對接新生代的消費(fèi)需求。娃哈哈品牌缺乏高大上的調(diào)性，而新生代消費(fèi)者喜歡個性化的產(chǎn)品。娃哈哈多元化布局一直沒有停止過，但治標(biāo)不治本，沒有好的產(chǎn)品、包裝，沒有個性化的產(chǎn)品，很難打動新生代消費(fèi)群體。

　　上市之路不簡單

　　除了娃哈哈松口考慮上市，在資本市場的魔力下，“不上市聯(lián)盟”早已瓦解。

　　順豐控股2017年借殼鼎泰新材登陸A股;2018年7月，深交所調(diào)研老干媽，稱歡迎企業(yè)去深交所上市;2017年11月，在娃哈哈三十周年慶典上，宗慶后表示，上市能加快企業(yè)發(fā)展，在適當(dāng)時候娃哈哈也會考慮上市。但娃哈哈上市并非一蹴而就，首先要解決員工持股問題。根據(jù)IPO相關(guān)規(guī)定，擬上市公司申請上市的時候，員工持股計(jì)劃需要進(jìn)行股東穿透處理，穿透后最終股東人數(shù)不超過200人。

　　娃哈哈從1999年開始試水員工持股計(jì)劃，到2003年公司已實(shí)現(xiàn)全員持股，目前股東人數(shù)超過15000名，不符合現(xiàn)行IPO政策。

　　2018年春節(jié)前后，娃哈哈在短時間內(nèi)清理員工持股，將所有員工的股份按每股2.6元的價格悉數(shù)收回，為公司IPO道路肅清障礙。

　　事實(shí)上，早在2017年4月，娃哈哈就曾嘗試擁抱資本市場。宗馥莉旗下公司擬以5.07億元人民幣買下中國糖果全部股份，后者系港股上市公司，此舉被外界解讀為借殼上市。

　　不過，娃哈哈聲稱此次收購是宗馥莉的個人行為，與集團(tuán)無關(guān)。而且這場收購最后以失敗告終。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，總體而言，上市對于企業(yè)的發(fā)展具有三方面的幫助：一是通過資本平臺，獲得發(fā)展所需的資金;二是規(guī)范企業(yè)運(yùn)作，完善公司治理結(jié)構(gòu);三是提升公司品牌價值，增加知名度。

　　而對于娃哈哈未來上市之路，朱丹蓬認(rèn)為，與資本市場對接，借助資本市場力量，是現(xiàn)代企業(yè)成長必經(jīng)路徑。如果宗馥莉接班，上市一定會進(jìn)入日程。但娃哈哈體量、利潤、市場表現(xiàn)，已經(jīng)不能匹配資本市場的需求，資本市場可能不會青睞一個業(yè)績下滑的企業(yè)。娃哈哈要上市，還有很長的路要走。