美國通貨膨脹創(chuàng)近40年新高 專家：可能導致未來全球通脹

　　美國勞工部當?shù)貢r間12月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月消費者物價指數(shù)（CPI）同比上升6.8%，符合市場預期，創(chuàng)1982年6月以來新高，也是通脹率連續(xù)第六個月超過5%。剔除食品和能源價格，核心CPI環(huán)比上漲0.5%，較去年同期上漲4.9%，為1991年年中以來的最大漲幅。

　　美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）網(wǎng)站相關報道截圖

　　美國能源價格11月上漲了3.5%，延續(xù)了之前的漲勢，自2020年11月以來，能源價格累計上漲了33.3%，其中汽油價格上漲了58.1%。

　　食品價格較上年同期上漲6.1%。

　　食品和能源價格創(chuàng)下了13年來的最大漲幅。

　　住房成本同比增長3.8%，該指標通常占CPI的1/3左右，是自2007年住房危機加劇以來的最高水平。

　　11月15日，受美國供應鏈持續(xù)緊張等多重因素影響，加利福尼亞州的油價持續(xù)攀升。

　　作為美聯(lián)儲下周議息會議召開前的最后一份重磅經(jīng)濟指標，11月CPI數(shù)據(jù)勢必將成為美央行官員利率決議時的重要參考。市場普遍預計，美聯(lián)儲可能從明年1月開始加快收緊政策。

　　對美國總統(tǒng)拜登而言，通脹居高不下無疑是一大挑戰(zhàn)，最新民調(diào)顯示，拜登的支持率僅為41%，很大程度是因為多數(shù)受訪者不滿意他的經(jīng)濟政策。

　　7月30日，美國加州威尼斯海灘的無家可歸者營地。美國蓋洛普咨詢公司12月2日發(fā)布的調(diào)查顯示，45%的美國家庭遭遇不同程度財務困難，10%家庭認為財務困難已嚴重影響目前生活；低等收入家庭有71%因物價攀升遭遇財務困難，受通脹沖擊最嚴重。擁有高等教育文憑的調(diào)查對象中，受財務困難困擾的也占30%之多。

　　中國國際經(jīng)濟交流中心美歐所首席研究員張茉楠在接受環(huán)球資訊廣播采訪時指出，美國消費者價格指數(shù)11月同比上漲6.8%，是由美聯(lián)儲貨幣的超發(fā)、全球能源危機等諸多因素造成的。

　　張茉楠

　　我認為現(xiàn)在美國通脹飆升是很多因素疊加起來造成的。

　　第一就是美聯(lián)儲貨幣的超發(fā)。去年疫情蔓延以來，美聯(lián)儲一直都在推進量化寬松政策，現(xiàn)在美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表已飆升至8萬億美元左右，而疫情之前是4萬億美元。

　　第二是需求層面的推動，這個因素又來自美國前期大規(guī)模的財政刺激計劃，例如拜登政府通過了將近2萬億美元的疫情紓困方案，這使消費者承接了大量來自財政的轉移支付，所以美國消費者的儲蓄現(xiàn)在也創(chuàng)出了歷史新高，進一步推升了現(xiàn)在的通脹水平。

　　第三就是來自供給層面。前期的美國供應鏈瓶頸問題，供應鏈的紊亂，以及現(xiàn)在美國勞工的短缺問題，都造成了現(xiàn)在美國整體生產(chǎn)成本的上漲。

　　第四個原因就是現(xiàn)在的全球能源危機，我覺得影響是更長遠的，特別是現(xiàn)在美國的能源價格直接推動了整體通脹水平的上升。

　　張茉楠認為，美國的通脹不會是暫時性的，可能會持續(xù)存在，也可能導致未來全球通脹。

　　現(xiàn)在美國CPI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)6個月高于5%，而美聯(lián)儲的通脹目標是2%，6.8%多于美國通脹目標幾倍，也是美國40年以來的通脹新高。除了短期因素，現(xiàn)在全球的能源危機，再加上全球化疫情，這些都會導致未來全球通脹。美國的通脹不是暫時性的，而是未來中長期的結構性現(xiàn)象。我認為通脹是美國現(xiàn)在當前頭等風險之一。盡管現(xiàn)在美聯(lián)儲對通脹采取的是相對容忍的態(tài)度，但是面對持續(xù)飆升的通脹預期，最近一期的美國聯(lián)邦儲備委員會會議其實也在探討如何啟動縮表進程。

　　如果我們對比2013年的貨幣政策調(diào)整來看，先縮表再加息，我預期這輪美聯(lián)儲貨幣政策的收緊方式可能采取與2013年比較相近的方式。不過我認為最大的不同，就是現(xiàn)在疫情的不確定性，疫情能否根本結束，會對未來美聯(lián)儲的貨幣政策節(jié)奏產(chǎn)生很大的影響。再加上現(xiàn)在美國國內(nèi)結構性矛盾不斷產(chǎn)生，也導致了結構性矛盾與貨幣政策處于一個兩難的境地。