貴金屬牛市終結(jié) 黃金開啟下跌大反轉(zhuǎn)

　　因此目前來看，美國經(jīng)濟大概率領(lǐng)跑發(fā)達經(jīng)濟體，美元和黃金的避險功能將大大增強。

　　黃金上升潛力猶存

　　近期風(fēng)險事件逐漸緩和，包括中美貿(mào)易摩擦形勢向好、英國短期內(nèi)無協(xié)議脫歐概率下滑、美國衰退預(yù)期減弱和美股再創(chuàng)新高等，市場避險情緒出現(xiàn)顯著回落，美元和黃金同步走弱。然而全球經(jīng)濟環(huán)境不佳，主要經(jīng)濟體表現(xiàn)疲軟，這是黃金看漲的大背景。美元的被迫強勢將對美國企業(yè)造成不利影響，如果美國上市公司的三季報整體盈利情況不佳，那么避險情緒將重新占據(jù)市場主導(dǎo)，美聯(lián)儲重新降息或再寬松的預(yù)期增強將成為黃金波動率快速放大的導(dǎo)火索。此外，美國的經(jīng)濟超預(yù)期增長能走多遠還是未知數(shù)，就業(yè)和家庭消費的強勁與企業(yè)投資以及制造業(yè)景氣度不佳的分化，可能部分掩蓋美國經(jīng)濟動力不足的事實。因此黃金在中長期內(nèi)仍有不錯的上升潛力，不過短期的避險情緒回落會使黃金繼續(xù)回落修正，屆時將出現(xiàn)極佳的配置機會。