重磅！巴菲特致股東信全文 巴菲特股東信十大看點(diǎn)透露接班人

　　威爾克斯-巴里（Wilkes-Barre）怎么樣？

　　2012年末，我們的保險業(yè)務(wù)經(jīng)理阿吉特-杰恩（Ajit Jain）打電話告訴我，他將以2.21億美元（當(dāng)時公司的凈值）的價格，收購賓夕法尼亞州一個小城的一家小公司——GUARD保險集團(tuán)。他還說，GUARD的首席執(zhí)行官福格爾（Sy Foguel）將成為伯克希爾的明星。GUARD和Sy對我來說都是新名字。

　　棒極了：2019年，GUARD的保費(fèi)收入為19億美元，較2012年增長了379%，承保利潤也令人滿意。自從加入伯克希爾以來，福格爾帶領(lǐng)公司進(jìn)入了新產(chǎn)品和新地區(qū)，并將GUARD公司的浮存金增加了265%。

　　在1967年，奧馬哈似乎不太可能成為一個P/C巨頭的跳板。威爾克斯-巴利很可能會帶來類似的驚喜。

　　伯克希爾哈撒韋能源

　　伯克希爾哈撒韋能源公司正在慶祝其在我們旗下的第20個年頭。這個周年紀(jì)念日表明我們應(yīng)該趕上公司的成就。

　　我們現(xiàn)在要談?wù)勲妰r。當(dāng)伯克希爾在2000年進(jìn)入公用事業(yè)領(lǐng)域時，收購了BHE的76%股份，公司對愛荷華州的居民客戶收取的電價是平均每千瓦時8.8美分。自那以來，居民客戶的電價每年上漲不到1%，我們承諾，到2028年，基礎(chǔ)電價不會上漲。相比之下，愛荷華州另一家大型公用事業(yè)公司的情況是這樣的：去年，該公司對居民用戶的收費(fèi)比BHE高出61%。最近，這家公用事業(yè)公司的電價再次上漲，將與我們的電價差距擴(kuò)大到70%。

　　我們與他們之間的巨大差異很大程度上是由于我們在將風(fēng)能轉(zhuǎn)化為電能方面取得的巨大成就。到2021年，我們預(yù)計BHE在愛荷華州將通過其擁有和運(yùn)營的風(fēng)力渦輪機(jī)產(chǎn)生約2520萬兆瓦時（MWh）的電力。這些電力將完全滿足其愛荷華州客戶的年度需求：約2460萬兆瓦時。換句話說，我們的公用事業(yè)將在愛荷華州實(shí)現(xiàn)風(fēng)能自給自足。

　　與此形成鮮明對比的是，愛荷華州的另一家公用事業(yè)公司，風(fēng)力發(fā)電不足總發(fā)電量的10%。此外，據(jù)我們所知，到2021年，無論在哪里，沒有其他投資者擁有的公用事業(yè)公司能實(shí)現(xiàn)風(fēng)能自給自足。在2000年，BHE當(dāng)時主要服務(wù)于一個農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)體；如今，它的五大客戶中有三個是高科技巨頭。我相信他們在愛荷華州建廠的決定部分是基于BHE提供可再生、低成本能源的能力。

　　當(dāng)然，風(fēng)是斷斷續(xù)續(xù)的，我們在愛荷華州的風(fēng)力發(fā)電機(jī)只在部分時間里轉(zhuǎn)動。在某些時段，當(dāng)空氣靜止時，我們依靠其它發(fā)電設(shè)施來保證客戶所需的電力。在風(fēng)力發(fā)電機(jī)工作的時候，我們把風(fēng)能提供給我們的多余電力賣給其他公用事業(yè)公司，通過所謂的“電網(wǎng)”為他們服務(wù)。“我們賣給他們的電力取代了他們對碳資源的需求，比如煤炭或天然氣。

　　伯克希爾哈撒韋公司目前與小沃爾特-斯科特（Walter Scott， Jr．）和格雷格-阿貝爾（Greg Abel）共同持有BHE 91%的股份。自從我們收購BHE公司以來，BHE從未支付過股息，而且隨著時間流逝，BHE已經(jīng)擁有了280億美元的收益。這種模式在公用事業(yè)領(lǐng)域是個例外，公用事業(yè)公司通常會支付高額股息，有時甚至超過80%的利潤。我們的觀點(diǎn)是：我們投資的越多，我們就越喜歡它。

　　如今，BHE擁有的運(yùn)營人才和經(jīng)驗可以用來管理真正的大型公用事業(yè)項目，這些項目需要1000億美元或更多的投資，可以支持有利于我們國家、我們的社區(qū)和我們的股東的基礎(chǔ)設(shè)施。我們隨時準(zhǔn)備、愿意和有能力接受這樣的機(jī)會。