黃金再現(xiàn)保值功能 黃金市場價格趨勢展望

黃金再現(xiàn)保值功能 黃金市場價格趨勢展望

　　2019年金價整體呈現(xiàn)先跌后漲走勢。隨著全球?qū)嶋H利率下行，市場避險情緒濃厚，各國黃金儲備穩(wěn)步提升、黃金ETF保持資金凈流入，黃金資產(chǎn)配置比重提高，預(yù)計2020年金價將繼續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢。

　　2019年金價整體呈現(xiàn)先跌后漲走勢，跑贏白銀、原油、銅，不及標準普爾500指數(shù)、上證指數(shù)。

　　年內(nèi)，美聯(lián)儲多次降息、貿(mào)易爭端的不斷升級、英國脫歐決議的一延再延，對金價形成支撐。

　　圖1 各類資產(chǎn)當年波幅（%，截至2019年11月29日）

　　一、黃金走勢影響因素

　　（一）美元指數(shù)

　　1.避險屬性

　　上半年，非美貨幣表現(xiàn)疲軟、貿(mào)易談判一波三折，基于美元的信用貨幣體系，避險資金涌入美元及美債等避險資產(chǎn)，美指像是懸在黃金頭上的“達摩克利斯劍”，令倫敦金價格承壓。

　　2019年2月20日至2019年5月20日，金價下跌5%至1，277美元/盎司，期間美元指數(shù)上漲1%至98，美指與黃金走勢呈現(xiàn)負相關(guān)。