金價升至歷史新高 2020黃金未來走勢預(yù)測

　　2020年初至今，黃金的表現(xiàn)始終令人矚目。截至7月28日，以美元計價的黃金上漲了27%，明顯超過了所有主要資產(chǎn)。

　　以下因素共同推動了金價的上漲：

　�、� 高度的不確定性

　�、� 極低的利率

　�、� 積極的價格勢頭

　　而所有這些因素，同時又支撐了黃金的投資需求。有理由相信，我們可能仍處于周期的早期。

　　新冠疫情遠(yuǎn)未結(jié)束，更重要的是，其對全球經(jīng)濟的影響尚未確定�，F(xiàn)有跡象表明，中國、韓國、德國和一些其他歐洲國家的情況已經(jīng)開始轉(zhuǎn)好。然而在全球?qū)用嫔希�快速�?fù)蘇的初步希望已蕩然無存。相反，市場參與者正準(zhǔn)備迎接坎坷的道路和更長的復(fù)蘇之路。各國央行一直在大幅降息，通常還結(jié)合了定量寬松和其他非傳統(tǒng)的政策措施。各國政府還批準(zhǔn)了大規(guī)模的救助計劃，以支持本國經(jīng)濟。而且可能還需要更多措施才能緩解經(jīng)濟狀況。這些舉措加劇了人們的擔(dān)憂：寬松的貨幣政策(而非基本面因素)正在推動股市反彈，而所有這些向金融體系注入的額外資金可能會導(dǎo)致非常高的通脹，或至少導(dǎo)致貨幣貶值。

　　客觀來說，全球金融危機期間，2008年初的金價在900美元/盎司左右，而在仍受金融危機余波影響的三年后，金價相較該水平上漲了兩倍有余。與之形成對比的是，從新冠疫情爆發(fā)到現(xiàn)在，金價只上漲了不到30%。此外，經(jīng)通脹調(diào)整后，目前的黃金價格其實要比2011年的水平低200美元，也遠(yuǎn)低于1980年1月21日的最高紀(jì)錄水平，相當(dāng)于現(xiàn)在的約2800美元/盎司(圖1)。