唯品會股價暴跌超20% 暴跌前市值超過160億美元

　　唯品會能賺多久錢?

　　2016年～2018年，唯品會曾經(jīng)經(jīng)歷過毛利潤率下降的曲折，從那時起，唯品會的管理層就重拾了通過降本增效來維持高毛利的動作。2019年Q4，因為終止了自營品駿快遞配送業(yè)務而選擇委托順豐，唯品會又節(jié)省了一大筆運營成本，彼時其毛利潤率達到了24%，幾乎為三年來最高。

　　2020年Q2的財報數(shù)據(jù)也都顯示，一切都為利潤讓步的路線還沒有變。

　　該季度財報數(shù)據(jù)顯示，唯品會的總運營費用從去年同期的42億元人民幣下降到38億元人民幣(5.4億美元)，費用占總凈收入的百分比也從上年同期的18.5%下降到15.8%。

　　其中，履約費用從上年同期的22億元人民幣下降到17億元人民幣，占比從上年同期的9.7%下降到7.0%。一同下降的還有技術(shù)和內(nèi)容方面的支出，從上年同期的4.2223億元人民幣下降到3.054億元人民幣，占比從上年同期的1.9%下降到1.3%。

　　而意料之中，活躍在電視劇、綜藝植入和直播平臺的唯品會，該季度營銷費用有所提高，從去年同期的8.776億元人民幣提高到了10億元人民幣。一般管理費用也從去年同期的7.063億元人民幣提高到8億元人民幣。

　　雖然一系列降本增效使得其營收和獲得了增長，活躍客戶數(shù)量也同比增長了17%(從去年同期的3310萬增至該季度3880萬);復購客戶占活躍客戶總數(shù)的百分比也從去年的87%上升到了90%，但是，用戶數(shù)量的增速卻還沒有真正恢復元氣，反而有進一步下滑的趨勢。