美國大選觀看指南 2020年美國大選結(jié)果什么時候能夠出爐?

　　市場動態(tài)：全球避險風險資產(chǎn)普跌;疫情繼續(xù)升級，歐洲多國封城;數(shù)據(jù)盈利整體向好

　　過去一周，海外市場的拋售明顯加劇，基本回吐了9月底以來的所有反彈。除美元和VIX等少數(shù)資產(chǎn)外，避險風險資產(chǎn)盡數(shù)下跌，呈現(xiàn)出非常典型的riskoff，同時歐美市場的資金***也明顯擴大。相比之下，美元走高、10年美債利率繼續(xù)抬升。這一表現(xiàn)與我們在10月18日報告《美國第三波(常態(tài)化)疫情的可能影響》中提示風險偏好再度轉(zhuǎn)弱，以及此次疫情恰逢歐美疊加且美國財政刺激仍處于僵局，故與6~7月美國第二波疫情時環(huán)境有所不同，需要關注對于情緒擾動的看法基本一致。

　　歐美的疫情繼續(xù)發(fā)酵、進而促使歐洲主要國家如法國、德國、及英國等宣布采取新一輪“封城”，這也是拖累上周全球市場表現(xiàn)的主要原因。1)疫情與防控：美國方面，上周單日新增一度逼近10萬人，但考慮到此次疫情嚴重的中西部各州仍處于尚未采取有效的防控措施，因此我們預計這一趨勢仍將延續(xù)一段時間。相比之下，為了控制疫情的蔓延(法國近期ICU重癥看護人數(shù)抬升較快)，歐洲主要國家(如法德英)宣布11月開始重啟“封城”至12月，關閉酒吧、餐飲與公共娛樂場所，根據(jù)歷史經(jīng)驗，可能在3~4周看到新增確診拐點。2)復工生產(chǎn)：歐洲明顯升級的防控措施，盡管嚴厲程度上不完全如3月，但也較為接近，因此我們預計將對歐洲的復工進展、生產(chǎn)供應以及四季度的增長帶來更大壓力(《歐美新一波疫情的潛在影響》)。3)死亡率：不過，值得慶幸的是，目前歐美的死亡率依然明顯低于此前，美國還不到8月份高點，因此也不至于像3月份那樣完全逆轉(zhuǎn)。

　　往前看，我們預計，市場在短期內(nèi)仍將收到疫情的不斷升級和大選不確定性困擾而震蕩，下周美國大選的結(jié)果如果順利出爐有望成為扭轉(zhuǎn)當前低迷情緒的催化劑，否則可能會造成更大的波動(《大選沖刺期的配置策略》)。不過，考慮到死亡率偏低、以及未來潛在的疫苗和財政刺激進展，當前短期波動并不會改變復蘇逐步深化的中期趨勢。