阿里香港上市高開 超越騰訊成港股第一大市值公司

　　天風(fēng)證券此前研報認(rèn)為認(rèn)為，阿里本次計劃發(fā)行5億股普通股，另有7500萬股做超額配售權(quán)，IPO定價為每股176港元，相對于美股11月20日收盤價182.35美元，僅折價不到2%。阿里流通股208億，此次最多增發(fā)5.75億股，約對總股本稀釋不到3%，該稀釋已在13日美股下跌2.4%中反應(yīng)。此外阿里香港股份與美股ADS將完全可轉(zhuǎn)換，便利市場可接近24小時交易。鑒于阿里港股可與美股ADS完全轉(zhuǎn)換交易，以阿里目前總市值超3.7萬億港元計，將超越騰訊成為港股第一大市值公司。從市場流動性來看，阿里美股年初至今日均成交額約209億港元，恒指日均成交額879億港元，騰訊日均58億港元，騰訊ADR日均成交量約為騰訊港股20%。阿里赴港上市若轉(zhuǎn)化美股成交額20%則對應(yīng)日均42億港元，雖可能促進港股整體交易量，但隨著往后陸續(xù)納入指數(shù)和港股通，有可能會對整體市場資金的板塊分配和配置產(chǎn)生影響。

　　國盛證券預(yù)計2020/2021/2022財年，公司收入分別增長36%/28%/23%，達5139/6555/8051億;non-GAAP EPS達51.1/61.4/74.2元�；�于分部估值法給予阿里巴巴215美元/ADS目標(biāo)價，對應(yīng)港股普通股目標(biāo)價210.7港元，維持“買入”評級。

　　國泰君安預(yù)計，阿里股票年Q1有望納入恒生指數(shù)，納入港股通或仍監(jiān)管批準(zhǔn)。