京滬高鐵開放申購 擬募資超300億

　　未上市前市值近2400億

　　公告顯示，京滬高鐵此次公開發(fā)行新股數(shù)量為62.86億股，約占發(fā)行后公司總股本的12.8%。京滬高鐵此次IPO預(yù)計(jì)募集資金總額為306.74億元。按發(fā)行價(jià)計(jì)算，京滬高鐵未上市前市值為2396億元，位列目前A股公司市值第35位。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月3日收盤，A股市值超過2396億元的股票共有34只。其中，寧德時(shí)代(300750.SZ)以2419.30億元的市值位列第34位，中信建投(601066.SH)以2375.73億元的市值緊隨其后。

　　僅以滬市上市公司的市值來看，京滬高鐵未上市前市值位列滬市第28位。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月3日收盤，滬市上市公司中國(guó)建筑(601688.SH)以2510.14億元的市值居于滬市第27位。

　　南京證券預(yù)計(jì)，考慮到公司近幾年較好的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性，其2019年合理估值區(qū)間為22-27倍 PE，對(duì)應(yīng)市值區(qū)間為2480.01億元-3043.65 億元，每股合理價(jià)格區(qū)間為4.92-6.04元。

　　申萬宏源則表示，預(yù)期京滬高鐵合理估值區(qū)間約為2767億元-3074億元，對(duì)應(yīng)的擬發(fā)行后每股價(jià)格區(qū)間約為5.63元-6.26元。

　　擬募資超300億

　　從募集資金方面來看，京滬高鐵此次IPO預(yù)計(jì)募集資金總額為306.74億元，躋身A股上市公司首發(fā)募資總額前十位。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全部A股上市公司中，首發(fā)募集資金超過100億元的有42家，超過200億元的有18家，超過300億元的有10家。其中，郵儲(chǔ)銀行(601658.SH)首發(fā)募集資金總額為327.14億元，居于第八位，緊隨其后的國(guó)泰君安(601211.SH)首發(fā)募集資金總額為300.58億元。

　　招股說明書顯示，京滬高鐵此次IPO所募集的資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于收購京福安徽公司65.08%股權(quán)，收購對(duì)價(jià)為500億元。京福安徽公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為高鐵旅客運(yùn)輸，是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)主體。

　　京滬高鐵本次募集資金收購的京福安徽公司尚處于虧損狀態(tài)。招股說明書顯示，京福安徽公司2018年及2019年前三季度的凈虧損額分別為12億元和8.84億元。

　　京滬高鐵對(duì)此表示，主要是由于正在運(yùn)營(yíng)的合蚌客專和合福鐵路安徽段開通時(shí)間尚短，商合杭鐵路安徽段和鄭阜鐵路安徽段仍在建設(shè)中，京福安徽公司仍然處于市場(chǎng)培育期。京福安徽公司管轄的合蚌客專2012年10月份正式開通運(yùn)營(yíng)，鐵路線路相對(duì)較短，合福鐵路安徽段2015年6月份正式開通運(yùn)營(yíng)，商合杭鐵路安徽段和鄭阜鐵路安徽段均處于建設(shè)階段，預(yù)計(jì)分別于2020年10月、2019年12月開通運(yùn)營(yíng)。由于鐵路建設(shè)前期固定資產(chǎn)投資較大，市場(chǎng)培育期內(nèi)線路運(yùn)營(yíng)收入難以完全彌補(bǔ)建設(shè)期借款資金利息支出、固定資產(chǎn)折舊以及委托運(yùn)輸管理費(fèi)等支出，因此京福安徽公司尚處于虧損狀態(tài)。

　　不過，京滬高鐵招股說明書顯示，經(jīng)評(píng)估機(jī)構(gòu)中企華預(yù)測(cè)，京福安徽公司將在2022年扭虧為盈。2022年至2024年預(yù)計(jì)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.26億元、17.52億元和24.25億元。