全球進入低利率時代 低利率時代是什么意思？有哪些意義

　　經(jīng)濟活動直接影響企業(yè)需求。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，2月當(dāng)月，社會融資規(guī)模增量為8554億元，比上年同期少1111億元。其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加7202億元，同比少增439億元。

　　不過，3月份以來，國內(nèi)企業(yè)經(jīng)營活躍的跡象逐漸明顯。

　　3月22日，銀保監(jiān)會副主席周亮在國新辦新聞發(fā)布會上表示，近期抽樣調(diào)查，顯示企業(yè)的賬戶活躍度明顯提升，企業(yè)資金的往來、資金的周轉(zhuǎn)速率都明顯加快，3月初的樣本小微企業(yè)賬戶動帳率比2月下旬提高了29個百分點，這從一個側(cè)面反映出經(jīng)濟的活躍度已經(jīng)開始逐步恢復(fù)。

　　當(dāng)前，全國都在緊鑼密鼓推動全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，在經(jīng)歷疫情洗禮之后，流動資金是企業(yè)復(fù)工的金鑰匙。

　　“我們目前工作重點就是5000億再貸款發(fā)放，3月份已經(jīng)發(fā)放10多億。受疫情影響大的行業(yè)融資需求大于一般企業(yè)，剛剛推出專門針對文旅行業(yè)的低息貸款，效果良好。”3月22日，某城商行廣州分行行長向時代周報記者表示，目前需求多為短期融資，新增中長期需求不多，銀行也較為謹(jǐn)慎。

　　該人士稱，現(xiàn)在企業(yè)復(fù)工遇到供應(yīng)鏈互相牽制的問題，比如廣汽集團，即使本部工廠復(fù)工，但是全國幾百家供應(yīng)商尚未完全復(fù)工，此外，還需物流、銷售和消費端同步才能真正產(chǎn)生經(jīng)濟效益。

　　3月18日，中央政治局常委會提出，要提高復(fù)工復(fù)產(chǎn)效率，圍繞解決企業(yè)用工、資金、原材料供應(yīng)等需求，有針對性地精準(zhǔn)施策，打通“堵點”、補上“斷點”。

　　上述人士預(yù)計，第三季度市場情況才會明顯好轉(zhuǎn)，但是，對于后續(xù)經(jīng)濟恢復(fù)有信心。“我們今年的經(jīng)營任務(wù)并沒有因疫情而減少。”

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日，廣東省企業(yè)復(fù)工率為86.7%，復(fù)產(chǎn)率為81.8%，分別比復(fù)工首日(2月10日)增加32個百分點和49.6個百分點。

　　以量換價托底經(jīng)濟

　　從2019年8月20日，LPR形成機制改革后的首次報價公布，至2020年3月20日LPR第八次報價，1年期LPR和5年期以上LPR為分別下降20個和10個基點。

　　“超低利率對全球金融市場和經(jīng)濟同樣有副作用。一方面大量低成本資金可能會涌向股票、地產(chǎn)和生產(chǎn)、生活物資，引發(fā)通貨膨脹;另一方面，銀行的息差收到壓縮，盈利無法全面覆蓋風(fēng)險資產(chǎn)，導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險問題。”3月21日，深圳某私募基金經(jīng)理表示。

　　實際上，中國銀行業(yè)已經(jīng)處于息差收窄的通道中。

　　2019年三季報顯示，盡管盈利數(shù)據(jù)仍然不錯，國有六大行凈息差同比卻均處于下滑趨勢：建行數(shù)據(jù)顯示，去年前三季度凈息差為2.27%，較上年同期下降7bp;工行凈息差2.26%，較去年同期下滑4bp;中行凈息差1.84%，同比下降5bp;郵儲銀行凈息差2.52%，同比下降15bp。

　　國盛證券最新的銀行業(yè)分析報告認(rèn)為，綜合來看，若pr、存款基準(zhǔn)利率、同業(yè)存單利率、存款基準(zhǔn)利率、同業(yè)存單利率均下降20bps，同時降準(zhǔn)0.5pc，上市銀行的息差將下降3bps，對營收、利潤分別負(fù)面影響0.8%、2.20%。

　　國盛證券分析師馬婷婷指出，當(dāng)前環(huán)境下，市場對銀行息差較為擔(dān)憂，但政策的最終目的一定是合理引導(dǎo)全社會融資成本下降，因而會通過降準(zhǔn)、降低銀行負(fù)債端綜合成本等多種方式提供支持。

　　一方面，中國已然處于“負(fù)利率”;另一方面，降息對金融機構(gòu)收入造成重壓，更難言降息。