為什么會出現(xiàn)負油價？美油歷史首次收于負值

　　在周一，市場又創(chuàng)下一項新紀錄：美國5月份的西得州輕質(zhì)原油期貨WTI價格不僅創(chuàng)下了歷史新低，并且還跌至了負值，最后收盤時下挫超過300%，收于-37.63美元每桶。

　　為什么會出現(xiàn)周一的暴跌？首先要知道的一個概念是“近期期貨”，比如說5月的WTI期貨。和“遠期期貨”，比如說6月的WTI期貨。通常來說，期貨價格要高于現(xiàn)貨價格，遠期期貨價格要高于近期期貨價格，因為期貨市場存在持倉費用，也就是時間價值的體現(xiàn)。

　　第二點大家要知道的是，很多交易員買原油期貨并不想真正的買到原油，只有煉油廠還有航空公司等實體企業(yè)會有真正需求，而華爾街只是想從差價中獲利而已。正常情況下，一個月前后的近期和遠期原油期貨的價差在40-50美分左右。因此，如果一個合同到期而交易員們想持續(xù)做多油價，那么通常的做法是“移倉”，也就是賣掉近期期貨同時買入遠期期貨，持續(xù)看多。

　　然而，目前市場對5月的原油價格非常悲觀，但認為6月會反彈，于是我們看到5月WTI的價格重挫，但6月WTI的價格仍然還在20美元每桶附近交易。這就將交易員們逼到了一個死胡同：如果不移倉，每手1000桶的原油實物必須要找地方儲存。且不說現(xiàn)在全球存儲空間快到達極限，就算可以找到地方儲存，費用也會高到非常不劃算。那如果移倉到6月的期貨呢，現(xiàn)在6月期貨價格在20美元之上，而5月期貨價格在負值，這樣創(chuàng)下歷史新高的價差導致的虧損使得沒人會去移倉。

　　那怎么辦呢，隨著交割日期只剩一天，留給華爾街的似乎就只有一條路了：賣！無論是什么價格，都要平倉。因此，這就是為什么在美股市場午盤之后，我們看到WTI油價的迅速斷崖式地跳水下挫，不斷刷新歷史新低紀錄。