黃金價(jià)格為什么大漲？黃金大漲之后會(huì)跌嗎

　　未來金價(jià)走勢(shì)的影響因素

　　在長(zhǎng)期中，持有股票也是對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)有效的對(duì)沖，而且在多數(shù)年份里，標(biāo)普500指數(shù)的復(fù)合回報(bào)率超過黃金。因此，沒有必要過度的依賴黃金作為一種對(duì)抗通脹的資產(chǎn)。目前黃金價(jià)格的快速走高，很大程度上是基于對(duì)未來通脹的一種擔(dān)憂。

　　疫情對(duì)通脹的影響存在一定的不確定性，一方面疫情打斷了正常的生產(chǎn)，減少了供給，并且迫使央行擴(kuò)大貨幣寬松，因而可能抬高物價(jià)。另一方面，疫情也導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)深度衰退，需求大幅下降，減少了物價(jià)上升的壓力。當(dāng)下市場(chǎng)是擔(dān)心出現(xiàn)第一種因素占據(jù)上風(fēng)，即通脹上升的情況。然而，29日美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上指出，疫情對(duì)物價(jià)的作用也可能是通縮。在國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)中的不確定性不出現(xiàn)進(jìn)一步上升的情況下，如果通貨膨脹率出現(xiàn)下降，則市場(chǎng)對(duì)高通脹的擔(dān)憂被證偽，黃金價(jià)格也可能出現(xiàn)較快的下行。

　　在短期中，對(duì)于通脹的預(yù)期存在分歧，在數(shù)據(jù)清晰地確認(rèn)通貨膨脹率的趨勢(shì)之前，黃金仍然有進(jìn)一步上漲的可能。長(zhǎng)期來看，大概率的情況是各國(guó)央行能夠較好地控制貨幣政策，避免出現(xiàn)高通脹。在這種消費(fèi)價(jià)格穩(wěn)定的長(zhǎng)期情形下，黃金很難出現(xiàn)持續(xù)性的和長(zhǎng)期的上漲趨勢(shì)。

　　對(duì)于普通投資者而言，配置少量的黃金資產(chǎn)來對(duì)沖通脹和不確定性是有一定合理性的。但是，黃金的價(jià)格收到多種因素影響，尤其是通脹預(yù)期可能發(fā)生迅速的變化，因此非專業(yè)投資者持有大量的黃金資產(chǎn)必然會(huì)面對(duì)較大的風(fēng)險(xiǎn)。