快餐帝國上市首日 從暴漲到破發(fā)的原因是什么？

　　原標(biāo)題：從暴漲到破發(fā)！如何看待快餐帝國上市首日表現(xiàn)？ 來源：華盛學(xué)院

　　近期，港股市場略有反彈，但真正搶眼的還是新股的表現(xiàn)。前有魯大師、鑫苑服務(wù)，后有德視佳和傲迪瑪汽車，都是數(shù)日內(nèi)巨幅暴漲的新股，不禁讓人懷疑是不是新股的行情有點(diǎn)太夸張了。

　　今日主角快餐帝國的市場波動(dòng)非常劇烈，由早盤一度暴漲177%后急轉(zhuǎn)直下，最終以收跌6.15%并破發(fā)告終，當(dāng)日換手率高達(dá)70%。

　　行情來源：華盛證券

　　那么，快餐帝國到底是一家什么樣的公司，基本面情況如何，目前是不是已經(jīng)進(jìn)入博傻階段？

　　快餐帝國業(yè)務(wù)概覽

　　快餐帝國是一個(gè)餐飲集團(tuán)，主要以旗下品牌“士林臺(tái)灣小吃”，向市場提供臺(tái)灣小吃食品。具體而言，公司所提供的產(chǎn)品包括小吃和飲品兩大類，例如雞排、甘梅地瓜、檸檬愛玉凍、冬瓜茶等。

　　業(yè)務(wù)分布上，快餐帝國目前在新加坡、馬來西亞、印尼及美國共擁有228間門店，其中絕大部分門店位于東南亞地區(qū)。

　　門店地理位置 資料來源：招股書，華盛證券

　　在業(yè)務(wù)上，快餐帝國旗下士林臺(tái)灣小吃采用自營、加盟經(jīng)營相結(jié)合的經(jīng)營模式。截至最新報(bào)告期，公司擁有29家自營門店、199家非自營門店。

　　收入來源方面，快餐帝國的收入來源分為：①自營門店的運(yùn)營利潤；②向加盟商銷售食品、飲料及包裝的收入；③加盟費(fèi)及牌照費(fèi)；④加盟商支付的廣告及宣傳費(fèi)。下圖為業(yè)務(wù)模式的流程圖：

　　資料來源：招股書，華盛證券

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：自營門店仍是營收核心支柱

　　盡管快餐帝國的自營門店數(shù)量遠(yuǎn)少于加盟門店（29:199），但公司營收的核心支柱仍是自營門店。2017-2019財(cái)年，快餐帝國的自營門店收入占總收入百分比分部達(dá)到43.9%、46.3%和49.3%。