MLF利率意外下調(diào) 有助于發(fā)揮貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)作用
中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示,今年以來(lái),隨著全球經(jīng)濟(jì)增速放緩,多國(guó)央行紛紛降息應(yīng)對(duì),美聯(lián)儲(chǔ)今年內(nèi)連續(xù)三次降息,中美10年期國(guó)債收益率利差也從美聯(lián)儲(chǔ)第一次降息時(shí)的50個(gè)基點(diǎn)擴(kuò)大至目前的150個(gè)基點(diǎn),利差擴(kuò)大使人民幣兌美元匯率企穩(wěn)回升,今日人民幣兌美元匯率較9月3日的年內(nèi)低點(diǎn)上漲了2.2%左右,為央行降息打開(kāi)了空間。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,MLF利率下調(diào)并不意味著穩(wěn)健貨幣政策的轉(zhuǎn)向。但針對(duì)未來(lái)的MLF利率調(diào)整空間,市場(chǎng)人士看法則有所分歧。中信證券研究所副所長(zhǎng)明明表示,貨幣政策思路仍然是預(yù)調(diào)微調(diào),相機(jī)抉擇,“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”才是真正的政策底線。未來(lái)貨幣寬松的政策空間打開(kāi),本次MLF降息后將推出量?jī)r(jià)配合的方式,預(yù)計(jì)年底或明年年初推出降準(zhǔn)政策,明年MLF操作利率可能繼續(xù)調(diào)降。梁斯則表示,此次MLF利率僅下降5個(gè)基點(diǎn),幅度較小。因此此次MLF利率調(diào)降更多是對(duì)市場(chǎng)意愿的反映,有助于穩(wěn)定商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng),鼓勵(lì)商業(yè)銀行信貸投放意愿,后續(xù)持續(xù)調(diào)降MLF利率可能性較小。