阿里Q3財(cái)報(bào)解讀 營(yíng)收增速創(chuàng)近3年來(lái)新低 疫情下影響與機(jī)遇并存

　　原標(biāo)題：解讀阿里Q3財(cái)報(bào)：福禍相依 營(yíng)收增速創(chuàng)近3年來(lái)新低 來(lái)源：新浪科技

　　疫情期間，阿里巴巴交出了一份看似“亮眼”的財(cái)報(bào)。截至2019年12月31日止季度業(yè)績(jī)，阿里的營(yíng)收達(dá)到1614.56億元，增長(zhǎng)為38%。凈利潤(rùn)為501.32億元，與上年同期的309.64億元相比增長(zhǎng)62%。

　　不過(guò)，資本市場(chǎng)并不“認(rèn)可”這份業(yè)績(jī)。截止收盤(pán)，阿里的股票跌幅達(dá)到1.76%。

　　細(xì)看財(cái)報(bào)，核心電商的光環(huán)未能掩蓋其他業(yè)務(wù)的短板，部分業(yè)務(wù)走勢(shì)陷入了增長(zhǎng)焦慮：

　　第一，核心零售依舊是增長(zhǎng)核心，前幾個(gè)季度中，其增速始終在40%至55%之間徘徊，營(yíng)收總額持續(xù)走高。不過(guò)，此次縱使有雙11“加持”，營(yíng)收38%的增幅卻達(dá)到了近3年來(lái)新低，并首次跌破40%紅線。

　　第二，被給予厚望的其他版塊業(yè)務(wù)，云計(jì)算、數(shù)字傳媒和娛樂(lè)業(yè)務(wù)，依舊處于虧損狀態(tài)。其中，云計(jì)算首破百億，雖然虧損但相較上個(gè)季度略有收窄；大文娛仍然在“拖后腿”，14%的增速難改頹勢(shì)。

　　好消息是，淘寶天貓移動(dòng)端月活達(dá)到了8.2億，這也證明其主攻下沉市場(chǎng)挖掘用戶已顯現(xiàn)成效。另外，由李佳琦等主播引流直播，也已成為了阿里電商留存用戶的重要手段。

　　傳統(tǒng)電商難逃瓶頸

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，阿里至少兩項(xiàng)業(yè)務(wù)支持服務(wù)均低于38%的營(yíng)收增速，包括16%的傭金收入和24%的服務(wù)收入。其中，傭金收入增速的下滑較為嚴(yán)重，達(dá)到了近幾個(gè)季度低線水平，加之整體營(yíng)收增速放緩，這或許意味著傳統(tǒng)電商模式難逃離瓶頸期。

　　當(dāng)然，阿里也在拓展新模式。去年雙11，其交易額達(dá)到了2135億元?jiǎng)?chuàng)新高。其中，淘寶直播對(duì)業(yè)績(jī)的拉升起到了顯著作用，已成為成長(zhǎng)最快速的營(yíng)銷手段之一。根據(jù)財(cái)報(bào)，其直播產(chǎn)生的交易額及用戶數(shù)增長(zhǎng)均超過(guò)了一倍。

　　除了直播外，新零售業(yè)態(tài)盒馬也被給予厚望，其一度被看作是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的突破口。該季度，盒馬仍在進(jìn)行高速擴(kuò)張，門(mén)店已達(dá)到近200家，此前盒馬曾一度萎靡，但從目前的利潤(rùn)率上看，盒馬已跳出一年前的35%利潤(rùn)率的低谷，重回上升軌道，部分利潤(rùn)率已突破40%。

　　不過(guò)對(duì)于這種加速擴(kuò)張的利弊，中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究室主任李勇堅(jiān)認(rèn)為，盒馬鮮生線上訂單量占比若超過(guò)70%，那線下門(mén)店將不再需要太大的展示面積，否則平衡人力、租金成本來(lái)看，會(huì)很不劃算。