為什么會(huì)出現(xiàn)負(fù)油價(jià)？負(fù)油價(jià)是什么意思

　　美東時(shí)間2：30，WTI 5月原油期貨結(jié)算收跌55.90美元，跌幅305.97%，報(bào)-37.63美元/桶，歷史上首次收于負(fù)值。WTI 6月原油期貨收跌4.60美元，跌幅18.0%，刷新收盤歷史低點(diǎn)至20.43美元/桶。CNBC評(píng)論稱，油價(jià)負(fù)數(shù)意味著將油運(yùn)送到煉油廠或存儲(chǔ)的成本已經(jīng)超過(guò)了石油本身的價(jià)值。

　　為什么會(huì)出現(xiàn)負(fù)油價(jià)？

　　庫(kù)存不夠、需求不足、“空逼多”平倉(cāng)、減產(chǎn)不給力

　　周一當(dāng)天，在5月WTI原油逼近零美元之時(shí)，主力合約、5月19日到期的WTI6月原油日內(nèi)跌幅擴(kuò)大至12%。6月布倫特原油跌逾6%，交易價(jià)高于26美元。在5月WTI合約跌為負(fù)值時(shí)，WTI 6月合約跌約15%，跌破22美元。布倫特原油期貨跌穿26美元/桶，刷新4月2日以來(lái)盤中最低位，日內(nèi)跌近8%。

　　宏觀上講，由于美國(guó)疫情形勢(shì)依然嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并未恢復(fù)，原油需求仍然不足，各大油企購(gòu)油欲望并不強(qiáng)烈。石油輸出國(guó)組織（OPEC）在最新發(fā)布的月度報(bào)告中說(shuō)，預(yù)計(jì)2020年全球石油需求每天將減少690萬(wàn)桶，降幅為6.9%。芝加哥資管公司KKM Financial的創(chuàng)始人兼CEO Jeff Kilburg指出，5月和6月美國(guó)原油期貨的價(jià)差目前是史上最大。這是因?yàn)?月合約將要到期，同時(shí)原油價(jià)格大跌。

　　此前OPEC+與全球主要產(chǎn)油國(guó)達(dá)成的協(xié)議也并不理想，在會(huì)議前，特朗普一度要求OPEC+減2000萬(wàn)桶/日，會(huì)議后表示沙特將在5月份才開(kāi)始減產(chǎn)，并且各國(guó)再分配減產(chǎn)產(chǎn)量上也有爭(zhēng)議，總體960萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)量并沒(méi)有市場(chǎng)預(yù)期的多。匯豐預(yù)計(jì)，今年第二季度全球石油需求將下降逾2000萬(wàn)桶/日，4月份降幅甚至達(dá)到2500萬(wàn)桶/日 。面對(duì)空前疲軟的需求，當(dāng)前的減產(chǎn)規(guī)模將不足以阻止庫(kù)存的增加，二季度庫(kù)存增加可能達(dá)到1000萬(wàn)桶/天

　　當(dāng)前影響油價(jià)的最主要因素不是生產(chǎn)成本，而是庫(kù)存，特別是在內(nèi)陸產(chǎn)油區(qū)，如庫(kù)欣地區(qū)。美國(guó)疫情引發(fā)了基礎(chǔ)設(shè)施和交通物流不暢等問(wèn)題，原油很難外輸或儲(chǔ)存。 純粹為了經(jīng)濟(jì)性而關(guān)井停產(chǎn)是有風(fēng)險(xiǎn)的，所以要接著生產(chǎn)。如果儲(chǔ)罐庫(kù)容不夠或者存儲(chǔ)成本過(guò)高，生產(chǎn)商寧愿接受負(fù)油價(jià)，不得不賠錢讓買家拉走。

　　標(biāo)普全球普氏能源資訊分析師Chris Midgley表示，庫(kù)欣是內(nèi)陸城市，原油庫(kù)容很可能在3周內(nèi)填滿，一旦填滿，WTI原油期貨合約進(jìn)行實(shí)物交割將更加困難。