黃金為何如此瘋狂?黃金瘋漲勢頭是否能持續(xù)下去
今年黃金價格瘋狂漲跌,制造了繼石油市場創(chuàng)下負(fù)油價而又強(qiáng)勢反彈、股票市場跌宕起伏之后的又一個熱門話題。
8月7日,金價已經(jīng)創(chuàng)下了2075.073美元一盎司的天價,突破了2011年所創(chuàng)下的1920美元一盎司的歷史高價。在沃倫·巴菲特的增值資產(chǎn)清單上,黃金次于股票、房產(chǎn)之后,排名第三。然而,近期的黃金,卻是獨(dú)占鰲頭。
記得2001年,中國航油(新加坡)股份有限公司上市時,金價約為275.00美元/盎司。我們?nèi)ビ费輹r,有人預(yù)測,金價會沖到600美元/盎司,很多人不以為然,認(rèn)為是天方夜譚?墒牵诮酉聛淼10年里,即到2011年時,黃金價格竟然增幅約為6.55倍。而從2011年到2020年8月份,黃金價格又漲了一倍多。
那么,黃金為何如此瘋狂。
黃金,最好的避險資產(chǎn)
一般而言,資產(chǎn)價格的持續(xù)上漲,最直接的原因,是資金的持續(xù)助推。這個邏輯,也同樣適用于黃金。這其中最直接的原因是,投資者對美元貶值、通貨膨脹走高等預(yù)期。自2008年金融危機(jī)以來,全球各國持續(xù)發(fā)鈔,利率大幅降低,新冠肺炎疫情更是導(dǎo)致各國采取貨幣政策大規(guī)模地刺激經(jīng)濟(jì),引發(fā)避險資產(chǎn)——黃金的價格一輪又一輪大漲。
從增值資產(chǎn)的層面上看,股票排行第一。我們拉長時間軸,進(jìn)行說明。如果從1802年保留1美元,持有到2014年,價值是多少呢?答案是5美分,也就是說,212年之后,1美元的現(xiàn)金丟掉了95%的價值和購買力!這是因為通貨膨脹。
但是,如果在同一時間,用1美元購買了黃金,今天能有多少購買力?結(jié)果是3.12美元;與此同時,短期債券在過去的212年間漲了275倍;長期債券在過去的212年則上漲了1600多倍。相比之下,股票在過去212年里的表現(xiàn)如何呢?如果我們在1802年投資1美元,購買美國股市的優(yōu)質(zhì)股票,持有至2014年,排除了通貨膨脹的因素后,升值103萬倍,也就是說,實際價值是103萬美元。其零頭都大于其他各大類資產(chǎn)。這里的主要原因是沃倫·巴菲特和其他價值投資人所反復(fù)強(qiáng)調(diào)的“復(fù)利”。所以,愛因斯坦把“復(fù)利”稱為人類的第八大奇跡。
再看看中期情況,以1991—2014年美國幾類金融資產(chǎn)為例:股票的年化回報率為7.2%;長期債券5.1%;黃金3.0%;短期債券0.5%;而美元現(xiàn)金呢?則是-2.3%。
但是,即使這樣,為什么很多人不去選擇投資股票而選擇購買黃金呢?主要原因包括:優(yōu)質(zhì)股票不好挑選;安全邊際不好把握;而且,很多人也經(jīng)不起市場的波動,沒有耐心,不愿意長期持守。
房產(chǎn)也是不錯的保值、增值商品,在巴菲特的增值資產(chǎn)清單中,排名第二。但是,房產(chǎn)具有難以變現(xiàn)等特殊弱點(diǎn)。
黃金,可開采成本高,新增數(shù)量有限,是一個能有效抵御通脹和具有較大增值潛力的產(chǎn)品。黃金的優(yōu)點(diǎn)也很多,首先,是其避險功能;其次,便于收藏;再次,易于變現(xiàn)。所以,不少人喜歡選擇儲存黃金抵御通脹,并保值增值。