港交所28年“歸隊(duì)”往事 港交所前途已與內(nèi)地企業(yè)緊密相關(guān)

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　　2009年當(dāng)時(shí)擔(dān)任港交所非獨(dú)立執(zhí)行董事的前中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席和前香港證監(jiān)會(huì)副主席史美倫，面試了一個(gè)前來應(yīng)聘港交所行政總裁的內(nèi)地人。

　　他叫李小加。

　　一見面史美倫就語氣不善地質(zhì)疑：“你有什么把握做好港交所總裁的工作？”

　　李小加的回答非常謹(jǐn)慎，他表示自己沒有把握，只能盡全力做好。

　　也許是這樣的謹(jǐn)慎打動(dòng)了史美倫，也許是在國(guó)內(nèi)證券行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷的共鳴，讓她在最終董事會(huì)投票時(shí)選擇了李小加。

　　2010年這個(gè)有著內(nèi)地證券行業(yè)背景，并在國(guó)際投行界摔打近20年的資深投行管理者李小加，正式出任港交所行政總裁。

　　這打破了香港當(dāng)?shù)厝藫?dān)任港交所總裁的慣例。

　　在李小加上任之時(shí)，很多媒體評(píng)論就指出，選擇一個(gè)內(nèi)地的投行精英擔(dān)任港交所行政總裁，港交所董事會(huì)的目的很明確，就是加大靠攏內(nèi)地資本市場(chǎng)的速度，期望從內(nèi)地超乎一切想象的發(fā)展中“分得一杯羹”。

　　縱觀李小加上任后10年的表現(xiàn)可以看出，他對(duì)這一點(diǎn)心知肚明，而且一直以此為目標(biāo)去努力。

　　繼任總裁之后的李小加面臨的第一個(gè)任務(wù)，就是收購倫敦金屬交易所。

　　與其他考慮利潤(rùn)過多的董事不同，李小加在整個(gè)交易的過程中，一直是一個(gè)堅(jiān)定的收購派。因?yàn)樵谒�看來，壟斷全球�?成大宗礦石以及賤金屬產(chǎn)品交易的倫敦金屬交易所，其實(shí)是中國(guó)這一個(gè)巨大需求市場(chǎng)最有利的合作方。

　　因此，自2011年9月倫敦金屬交易所（LME）宣布出售至框架協(xié)議的出臺(tái)到2012年5月中旬，在李小加的堅(jiān)持下，港交所表現(xiàn)出志在必得的態(tài)度，提高出價(jià)到13.88億英鎊，戰(zhàn)勝了包括芝加哥交易所在內(nèi)的眾多知名對(duì)手。

　　同時(shí)，李小加還帶領(lǐng)港交所一個(gè)收購小組，對(duì)LME的股東做了大量的工作，讓他們認(rèn)識(shí)到港交所的收購，帶來的不是整合而是發(fā)展。

　　最終，這個(gè)成立于1877年的世界最大的有色金屬交易所，如愿成為了港交所的全資子公司。而通過收購倫LME，港交所實(shí)現(xiàn)了對(duì)大宗商品業(yè)務(wù)零的突破，到了2019年，這項(xiàng)收入已經(jīng)達(dá)到13.96億港幣，在港交所年收入中的占比高達(dá)10.29%。

　　這成為李小加為港交所開辟的第一宗財(cái)源。

　　而為了給香港龐大的閑散投資資金找到一個(gè)新的去處，李小加在2012年的時(shí)候就啟動(dòng)了與深圳證券交易所和上海證券交易所的直接投資談判。

　　為了更好的連接內(nèi)地，配合中國(guó)內(nèi)地開市時(shí)間，上任之初的2010年李小加便推動(dòng)港交所的交易時(shí)間與內(nèi)地接軌，分兩階段延長(zhǎng)香港股市交易時(shí)間。

　　2014年11月17日，滬港通機(jī)制啟動(dòng)。這意味著香港的股票投資人可以從港交所直接掛牌買入上海證券交易所的相關(guān)內(nèi)地股票。2016年12月5日深港通機(jī)制啟動(dòng)，擴(kuò)大了可投資標(biāo)的。

　　但是滬港通開通首日，恒生指數(shù)不升反跌，收市報(bào)23797.08點(diǎn)，跌幅1.21%。北向資金額度在下午1點(diǎn)55分用盡，但南向資金成交冷淡，只用了總額度的17%。

　　第二日恒生指數(shù)繼續(xù)下跌，全日跌幅為1.13%，而互聯(lián)互通交易繼續(xù)冷卻，北向通與南向通的使用額度分別僅為37%和7.6%。隨后兩天，恒指繼續(xù)下挫，兩日跌幅分別為0.66%和0.10%�；ヂ�(lián)互通的成交接近冰點(diǎn)。

　　開通一周即遭遇寒流，然而李小加對(duì)這個(gè)并不擔(dān)心。

　　他在接受媒體采訪時(shí)表示，“滬港通是一座天天開放的大橋，而不是一場(chǎng)音樂會(huì)，無法用一周或者一個(gè)月的上座率來衡量它的成敗。相反，它的價(jià)值可能需要兩三年或者更長(zhǎng)的時(shí)間才能得到驗(yàn)證。”

　　果不其然，到了2018與2019年，隨著越來越多的全球股票指數(shù)將A股納入選股范圍，導(dǎo)致大量被動(dòng)基金（ETF）借道陸股通增持A股，到目前，外資已經(jīng)成為A股投資者生態(tài)中不可或缺的一部分。

　　而單2019年，北上資金平均每日成交金額超過400億元人民幣，南向資金超過100億元港幣，A股與港股兩市的聯(lián)通與互動(dòng)效應(yīng)已經(jīng)非常重要。

　　甚至出現(xiàn)了A股與港股市場(chǎng)同漲同跌的現(xiàn)象，這意味著兩地證券市場(chǎng)的融合已經(jīng)達(dá)到了新高。