港交所28年“歸隊(duì)”往事 港交所前途已與內(nèi)地企業(yè)緊密相關(guān)

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　　李小加另一件推動(dòng)港交所落實(shí)的事情，是解放了新興企業(yè)赴港上市的通路，也就是開(kāi)放了所謂“同股不同權(quán)”。

　　2012年，阿里曾計(jì)劃在香港整體上市。但由于當(dāng)時(shí)港交所不接受同股不同權(quán)的投票安排，馬云只能遠(yuǎn)走美國(guó)股市。而李小加在愕然長(zhǎng)嘆的同時(shí)，也下定了推動(dòng)港交所在新興企業(yè)發(fā)展上市階段管理規(guī)范進(jìn)化的決心。

　　但對(duì)港交所來(lái)說(shuō)，應(yīng)對(duì)這樣的挑戰(zhàn)談何容易。

　　在香港資本市場(chǎng)正統(tǒng)觀念中，“同股同權(quán)”制度更有利于保障中小股東的利益，符合很多香港人眼中對(duì)“公平”的追求。

　　相關(guān)新聞剛剛傳出，就引發(fā)了證券業(yè)工會(huì)的反彈。有證券從業(yè)者跑到港交所辦公區(qū)門口靜坐示威，并當(dāng)眾摔掉了一個(gè)瓷碗，寓意是李小加要砸了所有香港證券從業(yè)人士的飯碗。

　　李小加的反映出乎所有人意料，他帶領(lǐng)香港證券交易所管理團(tuán)隊(duì)成員出來(lái)接見(jiàn)示威者，并與各方勢(shì)力代表座談。

　　同時(shí)，他還授權(quán)相關(guān)媒體對(duì)外公布了一系列的數(shù)據(jù)分析報(bào)告，因?yàn)樗�認(rèn)為數(shù)據(jù)是說(shuō)服這些金融從業(yè)人員的最好方法。

　　行業(yè)內(nèi)的反對(duì)聲浪在新經(jīng)濟(jì)公司僅占香港市場(chǎng)總市值的3%的數(shù)據(jù)面前顯得異常蒼白，但原有投行上市輔導(dǎo)體系中的既得利益者，還是給他的改革措施施加了不小的壓力。

　　經(jīng)過(guò)四年拉鋸戰(zhàn)，2018年4月30日，香港交易所公布了新的《上市規(guī)則》。

　　新規(guī)則有三大特點(diǎn)，一個(gè)是允許新經(jīng)濟(jì)股雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市；第二是允許尚未盈利的生物科技公司上市；第三是放寬在英美上市的同股不同權(quán)的公司來(lái)港交所上市。

　　這徹底拉開(kāi)了新興經(jīng)濟(jì)赴港上市的浪潮。

　　2018年7月12日，修葺一新的港交所上市儀式大廳里，屏幕下方擺了四面金色大鑼。這已經(jīng)是上市儀式大廳能夠容納的極限。

　　作為新的“同股不同權(quán)”上市規(guī)則實(shí)施后第一批搶先上市的高新技術(shù)企業(yè)，在這一天上市的八家公司的八位負(fù)責(zé)人，仍然不得不兩人“共享”一面鑼。因?yàn)檫@段時(shí)間以來(lái)，赴港上市太火爆，鑼不夠用了。

　　隨后，大量同股不同權(quán)的新興經(jīng)濟(jì)公司如過(guò)江之鯽，紛紛登陸港股。

　　雖然行情波動(dòng)較大，許多公司上市之后都破發(fā)了。但不可否認(rèn)的是，只要把公司吸引來(lái)上市，就等于為港股市場(chǎng)增加了好的標(biāo)的。畢竟，現(xiàn)在諸如美團(tuán)、小米、海底撈等公司，已經(jīng)在香港股市發(fā)展成為資金追逐的大牛股。

　　進(jìn)入2019年，這個(gè)趨勢(shì)隨著中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)而變得越來(lái)越明顯。許多在美上市的老牌中概股紛紛選擇赴港二次上市或者重新上市，這徹底拉開(kāi)了港交所向新興經(jīng)濟(jì)IPO聚集區(qū)進(jìn)軍的大幕。

　　最終，阿里巴巴也于2019年11月26日重新回歸港股，實(shí)現(xiàn)了“回家”的承諾。

　　對(duì)此，李小加在宣布退休之時(shí)接受相關(guān)媒體采訪，他意味深長(zhǎng)的說(shuō)了一句：“我已經(jīng)沒(méi)有遺憾。”

　　而當(dāng)時(shí)面試他的史美倫，已經(jīng)于2018年出任港交所主席。在李小加承諾將提前退休的背景下，史美倫恐怕又將開(kāi)啟新一輪面試行政總裁的工作。

　　不管事態(tài)如何變化，繼續(xù)加強(qiáng)與內(nèi)地證券業(yè)的合作和聯(lián)動(dòng)，恐怕將成為史美倫面試考題中最重要的部分。

　　畢竟，經(jīng)過(guò)28年的努力，港交所的前途已經(jīng)與內(nèi)地企業(yè)緊密相關(guān)，渾然一體。